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　　开端：上市之家

　　4月15日，玻璃基板看法盘中弘扬活跃，沃格光电（603773）畅通涨停，结束5个往还日内第3个涨停板，股价创下历史新高。报收于49.52元，总市值约111.29亿元。

　　音书面上，台积电CoPoS中试出产线已于本年2月向研发团队托付诱骗，整条出产线瞻望将于6月全面建成。CoPoS手艺被市集视为不休先进封装瓶颈的要津决策，其长久狡计是用玻璃基板取代硅中介层。

　　在此之前，沃格光电股价已出现权贵异动。公司于4月8日、9日、10日畅通3个往还日收盘价钱涨幅偏离值累计特地20%，触发股票往还格外波动情形。公司在异动公告中暗示，经自查，当今出产筹画泛泛，近期筹画情况及表里部筹画环境莫得发生首要变化，且经籍面函询控股推动及履行浪漫东说念主，不存在应透露而未透露的首要事项。

　　针对市集听说，沃格光电格外发布清楚公告。公司温煦到近期有媒体报说念称“三星电机向苹果公司供左右于AI做事器定制芯片封装的半导体玻璃基板样品”，对此明确暗示，公司当今未参与联系产物开发与出产，并指示宏大投资者选藏市集往还风险，审慎决策，感性投资。

　　01 营收增长但握续蚀本，定增打算已休止

　　功绩方面，沃格光电于本年1月发布2025年度功绩预报，瞻望全年结束营业收入24亿元至27亿元，同比增长8.07%至21.58%。公司自2019年以来年度营收从5.24亿元一皆攀升，六年复合增长率特地30%。

　　但净利润层面，公司瞻望2025年包摄于母公司统共者的净利润为蚀本1亿元至1.4亿元，不竭了此前的蚀本态势。公司阐述称，蚀本主要源于握续加强研发插足、扩张专科团队，以及新产线开发带来的借钱利息和诱骗折旧摊销加多。

　　此外，公司于本年4月3日召开董事会，审议通过了休止2025年度向特定对象刊行A股股票事项的议案，并进取交所肯求撤退联系文献。该定增打算原拟募资不特地15亿元，用于玻璃基Mini LED流露背光模组情势、补充流动资金及偿还银行贷款。

　　02 屡次被监管问询，信披合规问题杰出

　　值得选藏的是，沃格光电近五年因信息透露违纪问题已屡次被证券监管部门和证券往还所经受监管法子，波及误导性论说、融资贸易业务透露不轨范、高管支属短线往还等问题。

　　2026年2月4日，上交所发布《对于对江西沃格光电集团股份有限公司及筹商包袱东说念主赐与监管警示的决定书》，对沃格光电实时任董事会文书龚庆宇赐与监管警示。决定书指出，米兰公司于2026年2月2日通过上证E互动平台报恩多个波及CPI航天左右、微流控生物芯片等问题时，在CPI膜材产物方面称“本年已结束柔性太阳翼基材的在轨左右”、自称为“国内少量数具备全产业链出产才调的企业”“产物手艺水平处于行业起先地位”，在脑机接口方面称联系产物“行将进入量产出货阶段”。

　　联系内容发布后，沃格光电股价于次日涨停。经监管督促，公司清楚航天CPI产物尚未结束量产，前述在轨左右仅波及单颗卫星的柔性太阳翼，订单占营收不及0.1%，而所谓的行业起先地位枯竭巨擘第三方名次，仅为公司自主判断。在脑机接口方面，公司仅提供生物芯片所需的玻璃基板或基础结构件，不波及芯片想象和制造，产物左右场景为体外会诊，与脑机接口手艺无关，亦无营业化销售收入。

　　上交所认定其联系信息发布不准确、不完好意思，风险指示不充分，可能对投资者决策产生误导，条件公司在1个月内提交整改讲演。

　　2024年2月，江西证监局对沃格光电及公司时任董事会文书胡芳芳、时任财务总监汪科经受责令改正的行政监管法子。经查，2022年和2023年1月至9月，公司与广东晨海科技有限公司偏激关联企业开展了融资贸易业务，业务发生额分辨为0.66亿元、1.07亿元，由此产生的预支资金发生额累计分辨为1.78亿元、1.52亿元，但公司在联系按时讲演或临时公告中均未透露上述融资贸易业务情况。

　　此外，公司还将融资贸易业务收益计入营业收入而非投资收益，导致联系按时讲演存在信息透露不轨范、不完好意思的情况。江西证监局决定对沃格光电、胡芳芳、汪科经受责令改正法子，并计入证券期货市集诚信档案。

　　2025年6月，江西证监局对沃格光电监事会主席黄向共出具警示函。经查，黄向共担任公司监事会主席、监事期间，其妃耦葛慧君于2024年2月7日至10月22日通过聚合竞价往还方式屡次买卖沃格光电股票，累计买入6100股、卖出6100股，累计收益3.58万元，组成短线往还。

　　此外，葛慧君还在公司透露2024年半年度讲演的窗口期内买入股票，组成窗口期买卖股票违纪。黄向姜被经受出具警示函的行政监管法子，并记入证券期货市集诚信档案，其妃耦已将违纪往还所得收益3.58万元全额上缴至公司。

　　更早之前，沃格光电还曾因电致变色手艺联系信披问题被上交所赐与监管温煦。公司在E互动平台报恩投资者发问时称电致变色手艺已具备量产才调且产能可达1亿台手机配套所用，但未充分揭示手艺商用经由取决于市集需求的风险，导致股价在信息发布后畅通两个往还日涨停并触及股票往还格外波动，时任董事会文书万兵因未能致力尽职被赐与监管温煦。

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