一周视点

本周阛阓颤动回落，成交金额周三萎缩至2万亿元。中东战事照旧行情主要扰动要素，光伏逆势推崇，电力、燃气及银行相顽抗跌；化工、有色等板块领跌。全周上证综指-3.38%，创业板指数+1.26%；沪深300-2.19%。

附图1：沪深300一周走势一览

下周瞻望

一、音尘面解读：

1、据新华社报谈，3月19日11时49分，内蒙古利元科技有限公司硝化车间发生爆炸事故，经初步核实有2东谈主失联、3东谈主受伤，具体情况仍在核查中。

投顾不雅点：国投证券以为，活性染料出产必需H酸，环保及安全出产压力大。活性染料用于棉、麻、羊毛、蚕丝等织物染色，机构数据流露，众人65%的棉质服装、家纺成品依赖活性染料。由于H酸出产历程中废水难以惩办且触及高危磺化、硝化响应，长久以来行业环保及安全出产压力较大，较多中袖珍过期产能陆续淘汰。2025年以来部分企业推行考试策划、H酸大厂发生失火事故等问题多发，或合手续加重H酸供给压力。

2、截止3月18日中原摆脱现款流ETF份额133.63亿份，华泰柏瑞全指现款流ETF份额25.9亿份，均创上市以来新高。

投顾不雅点：近期阛阓行情泛动，资金越来越提神上市公司盈利质地，价值型ETF热心度权贵升温。截止3月18日红利主题ETF、摆脱现款流主题ETF一周总共“吸金”超90亿。跟着资金合手续涌入多只ETF份额创上市新高。华安基金示意面前估值偏高、走动拥堵科技及AI赛谈资金流出压力加大。同期资金避险情谊升温，具备低估值、高股息、巩固现款流特征红利赛谈成资金流入紧要所在。

二、工夫面：

本周上证综指合手续回落，4050-4150点箱体下沿被击破后周五半年线也被击穿，新年首个走动日“3977-3983点”跳空缺口被回补。短线4050点箱体下沿及5日均线已成压力所在，作陪量能明显衰减作念多动能匮乏；MACD绿柱放大流露作念空动能开释中。不外跌速过快导致短线指数乖离率加大，超卖严重下超跌反弹随时发生，违背性下降转为快速杀跌也将加快底部到来。创业板因权重股强势导致逆势拉涨，化工、有色等权重股走弱是上证综指跌幅较大主因。

三、后市瞻望及操作：

短期阛阓在计谋托底预期与地缘风险压制间反复拉扯，指数方面虽有回撤但仍有韧性，举座属高位资金已毕和立场再均衡阶段，系统性风险不大。情谊影响下的“避险”和预期驱动下的“要紧”轮动，但阛阓长久“以我为主”大趋势未变。紧要会议开释稳增长、促科技、强更正计谋信号，阛阓有望在外部扰动趋缓后重归感性，计谋托底、流动性充裕及更正预期是A股在外部冲击中保合手韧性的紧要支合手。跟着计谋落地、功绩窗口期邻近阛阓仍以结构性行情为主，并从容由单纯“情谊驱动”转向“基本面驱动”，颤动拉锯+结构优化的历程中，具备盈利支合手的所在将赢得资金醉心。举座看，外部冲击虽压制短期阛阓风险偏好，但难改阛阓中长久向好大趋势。

据统计截止3月15日中东石油减产量达32%，自然气达29%。打破激励的油价高潮及次生影响下，众人动力供给步地正在透彻重构，其传导或重塑众人财富订价逻辑：一是合手续利好动力、资源类财富，milan二是合手续高油价通过通胀预期传导，对经济或激励滞涨，并压制科技类成长股估值。配置旅途:一是中国财富更具安全性，但受制流动性价值立场相对占优。即价值>成长，中国>好意思国>其他新兴阛阓。二是加价合手续性仍看外洋需求，外洋景气度较高的储能、Al、机械诱骗等所在。三是替代效应能卤莽动力价钱飙升压力，如煤炭+新动力。动力安全+AI缺电双重叙事下的储能、风电、光伏、锂电、电网等泛动力建设。四是动力依赖冲击日韩产业短期推升存储价钱，中期冲击AI利用迭代，长久或更动中国芯片在众人的比重。

在众人股市大量更动配景下，A股仍推崇出结构性活跃下的特征。资金围绕“动力+科技”双干线合手续挖掘契机，干戈映射带来动力替代逻辑线，高景气度的存储+算力硬件成为弱市热门缩圈后的共鸣性亮点。同期在外部不细目要素扰动下，资金开动提神上市公司盈利质地，数据流露资金明显在涌入价值型ETF，立场从容向价值歪斜。产业方面AI大趋势大叙事难以撼动，AI利用延迟径直带来TOKEN销耗量暴涨，带动AI基建建设加快，半导体、数据中心等智力需求暴涨激励国产TOKEN通胀，算力中枢智力价值将进一步重估。结构性行情下权重轮动对冲导致指数下降空间有限，阛阓短期仍在开释惊惶情谊，投资者可耐性恭候企稳后的脱手时机。通过策略聚焦干线，躲闪高位+无功绩题材股。作念好预案少参与投契炒作，锚定计谋驱动与功绩加合手线。

风险领导：地缘风险、中好意思关税博弈加重；好意思联储货币计谋反复等对阛阓情谊的冲击。

邓文渊

执业文凭编号：S0600615100001

热门预测

储能板块

《对于完善发电侧容量电价机制的告知》（以下简称《告知》），初次在国度层面明确建立电网侧闲散新式储能容量电价机制，为其翌日发展规定了泄漏的收益顺序、明确了阛阓化发展旅途。这一计谋不仅填补了寰宇性新式储能容量电价的轨制空缺，更通过巩固的收益预期激活行业投资活力，为新式储能在电力系统中充分走漏顶峰保供、新动力消纳的中枢作用筑牢机制保险，成为新式储能行业发展的要津计谋支合手。

本周鸿蒙板块个股涨幅一览

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